2024年成绩预增点评：全年成绩契合预期，产能增加+新品开释演绎长时间价值
国内需求动能转强，锦纶事务继续高景气运转。与其他化纤比较，锦纶纤维在强度、耐磨性、吸湿性等方面具有杰出特色，因此锦纶纤维制成的面料在户外、运动、防寒、休闲服装等范畴具有较大优势。近年来伴随着消费的一直在晋级、顾客需求趋向多元的新变化，锦纶职业景气量继续提高，拉动PA6切片价格全体上涨。据百川盈孚数据，2024年全年，锦纶纤维表观消费量为281.45万吨，同比增加17.39%。
PA6切片产能不断扩张，紧跟切片商场趋势。2024年上半年公司尼龙切片产、销量别离完成26.43万吨、26.31万吨，同比别离增加19.27%、16.85%，均价完成13371.49元/吨，同比提高8.71%。除已有产能外，公司聚合顺鲁化二期（规划产能为22万吨/年，其间18万吨/年的产能估计于24Q4抵达试运转状况）、常德聚合顺技改项目正在活跃建造推动中，以上两个项目建成后，将逐渐扩展公司现在存在的锦纶切片产能，打破产能缺乏的瓶颈，紧跟尼龙切片商场趋势，增强企业的竞赛力和盈余才能。
拓宽尼龙66、特种尼龙新范畴，抢抓新产品商场机会。在深耕原有产品的基础上，公司还在不断拓宽、延伸尼龙6切片制作范畴，开辟特种尼龙（含共聚、高温尼龙、尼龙66等品种）新产品。2024年6月，公司收到中国证监会的可转债赞同批复，其间相关可转债募投项目“年产12.4万吨尼龙新材料项目”、“年产8万吨尼龙新材料（尼龙66）项目”别离用来出产10.4万吨尼龙6切片、2万吨共聚切片以及出产8万吨尼龙66切片。以上两个项目建成后，有利于逐渐优化与丰厚聚合顺公司产品与事务布局、增强规模经济效应，一起有助于公司拓宽在尼龙66、特种尼龙方面的事务布局，掌握职业机会，增厚成绩奉献。
出资主张：咱们估计2024-2026年归母净利润别离为3.01、4.04、4.52亿元，1月22日收盘价对应PE别离为12X、9X、8X。企业具有多年的尼龙6聚合工艺研制和出产经历，具有产品质量、稳定性等多方面的多重优势，新产品尼龙66布局为公司结构第二增加曲线职业未来的开展的新趋势和公司产能扩产节奏，咱们继续看好公司未来生长空间，保持“引荐”评级。
危险提示：职业竞赛加重的危险；原材料价格动摇的危险；项目施行没有抵达预期的危险。
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