2月18日，五矿证券发布有色金属职业陈述。近来，工业与信息化部、国家开展变革委、教育部、天然资源部、生态环境部、商务部、应急办理部、国务院国资委、海关总署、我国证监会、国家矿山安监局等11部分联合发布《铜工业高水平质量的开展实施计划（2025—2027年）》。《实施计划》首要方针包含原资料保证、技术立异、工业晋级等方面。
上游：原资料保证给予量化指引，重视国内要点矿区。《实施计划》提出，到2027年，力求国内铜矿资源量增加5%—10%。详细举动包含“推动国内资源增储上产，推动西藏、新疆、云南、黑龙江等要点区域铜矿资源基地建造。”我国铜矿资源矿床规划小，小型矿山占比高达88%；依据S&P，大型矿山（资源量50万吨）首要集中于西藏、云南、新疆等地。因而，主张重视上述要点区域的出资时机。
方针对新增锻炼产能有收紧趋势：继《2024—2025年节能降碳举动计划》提及从严操控铜锻炼新增产能之后，本次计划再次强调了“新建矿铜锻炼项目需配套相应铜精矿”及“大气污染防治要点区域不再新增铜锻炼产能”。依据SMM，2025年及之后我国规划的新增铜锻炼产能250万吨，“配套铜精矿”方针估计将影响40%的新增铜锻炼产能。
优化工业布局，培养优质企业：在地舆区域上，引导产能向具有资源动力优势及环境承载力区域有序搬运；鼓舞铜锻炼和化工、建材等工业耦合开展，完成副产硫等就地转化。除此之外，方针提及进步铜采选、锻炼环节集中度。
其他方面：本次《实施计划》提及“进步加大铜矿中铼等伴生资源点评”。铼首要从钼和铜的锻炼过程中收回。铼适用于高温文强热震环境，高温合金在铼用量中占比到达70-80%，下流大范围的运用在航空航天、石油重整催化剂等。
下流：鼓舞立异，提及“高纯无氧铜、高端压延铜箔、高端引线结构资料等高功能铜合金资料”等要害技术攻关。
高纯无氧铜：无氧铜具有优秀的导电、导热和延展性，首要运用在于电子电信、轿车、航天等范畴。依据WGR估计，2032年高纯无氧铜商场规划38亿美元，2024-2032年CAGR为3.3%。
压延铜箔：相对于锂电铜箔，压延铜箔可以屡次曲折、折叠运用、外表比较润滑，因而多用于要求挠曲性比较好的柔性印制线路板中。依据北方铜业，2020年我国大陆耗费线%，其他高端压延铜箔需求依靠进口。
高端引线结构资料：国内以蚀刻资料为代表的半导体引线结构资料商场空间较大，2022-2029年全球半导体引线结构商场规划复合年增加率为6.9%。而我国要害高端引线结构铜合金产品大部分依靠进口，首要面对种类及产值有限、功能不稳定、良品率、成材率较低一级问题，产品自给率缺乏10%。
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